01
(资料图)
1.国际方面，7月马来产量略高于预期、库存小幅累库，报告整体呈中性，8-10月为传统增产季，产地或继续累库。USDA报告下调单产预估至50.9，比市场预期仍偏高，新作单产存上调前景，制约USDA月报利好。北美天气改善干旱情况有所缓解，美豆冲高回落，继续关注产区作物生长情况，预计短期油脂延续震荡格局。
2.国内豆油基差走强，开机率较高在60%附近，终端需求尚未启动，工厂库存仍有增加可能，关注油厂压榨节奏和下游提货情况。菜油方面库存仍在高位，需求以刚需为主成交清淡，短期震荡偏弱。
3.结论及观点：区间震荡为主，棕榈油7200-7500；豆油8100-8400；菜油9000-9400。
详细报告点击查看：【迈科农产品油脂周报】双报告影响有限，油脂延续震荡丨2023.08.14
1.USDA8月供需报告下调美豆单产至50.9蒲/公顷，CBOT大豆盘中冲高至1326.5美分后回落，收于1306.25美分。减产预期此前已在盘面进行一定交易，且近期美豆主产区天气有所好转，市场对此反应平淡，未能引发新一轮多头趋势。三季度巴西粮食出口旺季，大豆运力将受到挤占，出口量将回落，关注中国进口大豆买船进度。
2.近期海关检验政策再度收紧，且异常天气影响部分地区油厂开机，造成豆粕短期供应紧张，小幅支撑近月价格。8月进口大豆到港量预估为836万吨，仍有较大的供应压力，具体的供应节奏需观察油厂开机意愿。猪价上涨预期较强，养殖端二次育肥、散户压栏等操作增加，预计饲料需求有所好转。
3.加菜籽即将进入收获期，新季菜籽将集中上市。盘面回吐天气升水，ICE菜籽震荡回落。二季度菜籽榨利不佳，买船减少，8月进口菜籽到港量预计仍将减少至18万吨。受台风影响的华南地区水产养殖需求恢复，菜粕需求有所好转。油厂菜籽压榨量下降至4.1万吨，同时库存小幅回落至1.7万吨。菜粕整体供需偏紧张，09合约持仓量仍处于高位，现货库存量较少，注意市场风险。
4.结论及观点：美豆种植区天气良好施压盘面，但国内海关检验政策收紧支撑近月价格。01合约受美盘影响区间震荡，3740-3940。菜粕跟随豆粕偏强震荡，11合约3420-3600。
5.关注事件：美豆种植区天气；汇率波动；进口菜籽买船。
详细报告点击查看：【迈科蛋白粕周报】全球大豆供应格局紧张持续 | 2023.08.14
1.供应端：USDA8月玉米供需报告将新作美玉米单产从177.5蒲/公顷调整至175.1蒲/公顷，产量预计减少至38383万吨。但由于本年度玉米种植面积大幅增长，总产量仍居历史高位。全球玉米供需较为宽松，施压CBOT玉米盘面。进口利润窗口打开，或将有利于进口玉米买船。国内方面，东北产区余粮持续减少，同时降水影响运输，玉米流通偏少，现货报价普遍上涨。近期异常天气造成的减产担忧有所消退，但新作玉米大部分进入吐丝、乳熟期，关注天气对作物生长状况影响。
2.需求端：饲用消费方面，近期猪价开始回暖，自繁自养生猪盈利，外购仔猪利润仍维持亏损。猪价上涨预期较强，养殖端二次育肥、散户压栏等操作增加。但饲企采购其他替代品行为依然较多，玉米以滚动补库为主。深加工企业夏季停产检修增多，降低原料需求。门前到货量维持低位，下游产品走货不畅，加工利润依然亏损。部分企业库存处于低位，刚需补库需求支撑价格，但建库意愿一般。
3.库存：北港库存小幅回升，共计147.6万吨，较上周增加3.87%，港口走货速度偏慢，库存去化趋缓。广东港内贸玉米出货量走低，其他谷物进口增加，库存增多。南北价差缩小。
4.结论及观点：玉米旧作渠道库存偏紧，但上方面临进口玉米及其他替代品的压力。11合约2650-2780区间偏弱震荡。
5.关注事件：玉米产区天气；进口玉米到港。
详细报告点击查看：【迈科玉米周报】天气影响消退，上行动能减弱丨2023.08.14
02
1.巴西：巴西中南部双周数据食糖产量创新高，7月下半月产糖368万吨。糖醇比处于近年高位50.65%，榨季高峰期间的食糖累库。
2.CFTC：原糖投机持仓处于从去年12月以来最中立的状态。净投机头寸目前为13.35万手，接近去年12月以来的最低水平。投机者减少了8366个多头头寸，很大程度上，扭转了之前报告中的增量。
3.平衡表：中国农业农村部本月将，2022/23年度食糖进口量由500万吨调减至380万吨。主要因为关税配额外食糖进口成本，持续高于国内食糖现货价格，年度食糖进口量低于预期。
4.现货：期货带动现货价格上调，但高糖价抑制交投积极性，贸易商和下游终端随行就市采购，成交一般。未来需要关注食糖到港进口量及现货交投情况。
5.结论及观点：市场关注新榨季，糖料生长情况预期不佳。ISO预测2023/24新榨季，全球糖市短缺212万吨。中国农业农村部8月预估数据，将22/23年度食糖进口量大幅调减。国内糖源在没有得到有效补充的情况下，出现翘尾行情，配额外进口利润依然倒挂。尽管高糖价对消费又抑制作用，但市场更关注新榨季的产量及本榨季结转库存低。波段偏多思路对待，支撑6809。
6.关注事件：天气、进口。
1.USDA：8月供需报告数据显示：23/24年度，全球棉花产量环比调减58.2万吨，消费调增11万吨，期末库存调减。调减的幅度大于市场预期，普遍认为未来仍有修正的可能。美国主产区干旱，引发市场对棉花产量的担忧。目前美国得州干旱情况有所上升。
2.国储：储备棉轮出竞拍第二周：挂牌全部成交，储备棉竞拍价格，呈现震荡小幅回落走势，纺企积极参与竞拍，全部成交。储备棉性价比优势明显，化解市场供给压力。纱厂亏损缩减。
3.现货：纺织企业库存不足两个月，尽管因为高棉价压制，但仍按需采购，对棉价形成支撑。1%关税下内外棉花进口利润800-1100元/吨。
4.下游：纺织市场订单没有明显好转，采购国储棉，加上企业提高报价，弥补亏损。国内棉纱价格延续小幅回升态势。外纱成交延续弱势，价格随原料小幅涨。
5.结论及观点：美国农业部8月预估数据显示：美棉弃收率由14%上调至22%以上，同时下调单产，ICE受此影响，12月合约盘中创出新高。国际市场仍然关注供应端的利多，不利天气对产量的影响持续对棉价带来提振。国内纺织市场部分品种成交有好转，市场对旺季消费前的备货存在预期，储备棉全部成交。消费端有所好转的预期带动棉价高位震荡。棉价偏强震荡，01支撑16920，压力17530。
6.关注事件：天气、国储动态。
详细报告点击查看：【迈科软商品周报】供应端带动糖棉价格走势偏强丨2023.08.14
03
【燃料油】
1.供给：高硫方面，中长期处于供应缩减格局，短期俄罗斯、沙特供应小幅回升，沙特、俄罗斯延长减产至9月，加强重油紧张局面。低硫方面，科威特出口持续上升，低硫整体供应压力偏大。
2.需求：船燃需求持续低迷，上海集运指数初步见底回升，原油运输指数下跌，成品油运输BCTI小幅反弹，低硫需求整体不强。高硫方面中国加工需求有所下滑，中东、南亚高硫发电仍在旺季，8月或会见到顶部。
3.库存：上周新加坡燃料油库存回落，处于历史正常区间，同期国内港口库存小幅回落，仍在历史高位。
4.结论及观点：原油偏强，能源品整体难跌，高硫方面，还处于需求旺季，可能见顶，短期俄罗斯沙特供应小幅回升，但大背景还是重油供应缩减，未出现供应大幅回升或需求明显下降前仍然偏强看待。低硫方面，供需面较弱，近期主要驱动在于柴油裂解，在旺季到来后，柴油会给到低硫油持续支撑，低硫裂解较难下行。LU压力4600，支撑3875；FU压力3800，支撑3465，LU-FU价差低位震荡。
5.关注事件：俄罗斯、中东燃料油供应回升情况；海外柴油裂解；中东南亚发电需求变化。
详细报告点击查看：【迈科能源品周报】燃料油：基本面驱动高硫，柴油裂解支撑低硫丨2023.08.14
1.需求：6月地产开发资金来源同比-22%（前值-9%）持续下行，6月竣工增速46.5%，竣工端数据较好。后续关注“保交楼”政策具体落地情况。房企债务违约，对市场情绪有一定扰动。宏观上近期房地产利空消息较多，对盘面有一定压制。
2.供应：卓创、隆众统计的玻璃产量数据有所差异。卓创口径：全国浮法玻璃日熔量共计170750吨（+1200）。隆众口径：上周浮法玻璃产量116.09万吨（-0.42），全国浮法玻璃开工率80.66%（+0）。
3.库存：各地玻璃价格均有调涨，沙河地区作为主产销区库存处于极低位，对于现货价格有较好支撑。上周国内浮法玻璃生产企业库存维持下降。全国浮法玻璃样本企业总库存4163.4万重箱（-408）。
4.利润：现货利润仍旧高位，上周玻璃利润略有下跌：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润382元/吨（+85）；以煤制气为燃的浮法玻璃周均利润412元/吨（+38）；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润668元/吨（+70）。
5.结论及观点：短线震荡思路。玻璃指数运行区间参考1545-1670。
6.关注事件：房地产竣工情况，玻璃产线检修及点火、玻璃产销情况、“保交楼”落地。
详细报告点击查看：【迈科玻璃纯碱周报】现货价格上涨玻璃厂点火意愿强，纯碱库存去化关注远兴投产进度丨2023.08.14
1.需求：卓创口径：全国浮法玻璃日熔量共计170750吨（+1200）。隆众口径：上周浮法玻璃产量116.09万吨（-0.42），全国浮法玻璃开工率80.66%（+0）。碳酸理7月产量43965吨，环比6月上涨4365吨。
2.供给：纯碱供给端依旧处于季节性检修期，当前市场备受关注的仍是远兴一期一线项目重碱产出情况。据了解周末重碱水合装置已成功开启，可能将于近日产出重碱。全国纯碱企业纯碱产量54.81万吨（+0.7），开工率78.3%（-1.12）。轻质碱产量 25.96万吨（+0.91）；重质碱产量28.85万吨（-0.21）。
3.库存：纯碱全产业链低库存状态继续维持，由于检修及玻璃厂产量高位，纯碱供需有一定缺口，库存持续去化。上周国内纯碱厂总库存20.77万吨（-3.15），轻质纯碱库存12.88万吨（-0.97），重质纯碱7.89万吨（-2.18）。
4.利润：纯碱现货利润仍旧较高，上周氨碱法、联碱法利润涨跌不一。氨碱法纯碱毛利488.53元/吨（-23.97），联碱法纯碱毛利998.6元/吨（+98）。氨碱法重碱毛利408.53（-23.97），联碱法重碱毛利948.6元/吨（+98）。
5.结论及观点：短线震荡思路，中长线远月偏空思路，纯碱指数运行区间参考1590-1710。
6.关注事件：远兴投产情况，检修情况，玻璃产线复产。
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